Definición del TER

El TER (Total Expense Ratio), en español Ratio de Gastos Totales, es el porcentaje anual que descuenta un ETF o fondo de inversión de su valor liquidativo para cubrir sus costes de gestión, administración y operativa.

Si inviertes en un ETF con un TER del 0,20%, cada año se descuenta ese porcentaje del valor de tus participaciones, independientemente de si el fondo sube o baja.

Qué incluye el TER

  • Comisión de gestión (la parte principal)
  • Comisión de depósito
  • Costes administrativos y legales
  • Costes de auditoría

El TER NO incluye los costes de transacción al comprar/vender en el broker (spread, comisión del broker).

Impacto del TER en tu rentabilidad final

La diferencia entre un TER del 0,07% (ETF indexado de bajo coste) y un 1,5% (fondo activo típico en España) parece pequeña, pero su impacto a largo plazo es devastador:

  • 10.000€ al 8% bruto durante 30 años con TER 0,07% → ~93.000€
  • 10.000€ al 8% bruto durante 30 años con TER 1,5% → ~65.000€

La diferencia es de ~28.000€ por el único motivo de las comisiones.

TER de los ETFs más populares

  • iShares Core MSCI World (IWDA): 0,20%
  • Vanguard FTSE All-World (VWCE): 0,22%
  • iShares Core S&P 500 (CSPX): 0,07%
  • Amundi MSCI World (CW8): 0,12%
  • Fondo activo español medio: 1,2-2,0%

TER vs OCF: ¿son lo mismo?

El OCF (Ongoing Charges Figure) es la medida más precisa y recomendada en Europa (exigida por la normativa UCITS). Incluye los mismos costes que el TER. En la práctica, para los ETFs UCITS europeos, TER y OCF son prácticamente idénticos.

¿Qué TER es aceptable?

Para ETFs de renta variable indexados: menos de 0,25% es excelente. Menos de 0,50% es aceptable. Por encima del 1% hay que tener una razón muy sólida para no usar una alternativa indexada más barata.